（原标题：10月制造业景气水平回升，A50ETF基金（159592）早盘成交额超2亿元，伊利股份涨超5%丨ETF观察）

10月31日，市场早盘探底回升，截至午间收盘，沪指涨0.36%，深成指涨0.9%，创业板指涨1.4%。沪深两市半日成交额1.38万亿元，较上个交易日放量1993亿元。中证A50指数早盘一度翻红，随后再度回落，截至午间收盘下跌0.06%。

相关ETF方面，A50ETF基金（159592）早盘平收，成交额2.05亿元，换手率4.97%，早盘交投活跃。成分股中，伊利股份涨超5%，东方雨虹、三一重工涨超4%，中信证券、隆基绿能涨超3%，天齐锂业、爱尔眼科、盐湖股份涨超2%。

图源：Wind

A50ETF基金（159592）紧密跟踪中证A50指数，该指数布局A股核心资产，从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。该ETF还配备了场外联接基金（A类：021208，C类：021209）。

消息面上，国家统计局数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，非制造业景气水平小幅回升。综合PMI产出指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，我国经济景气水平继续回升向好。

国金证券表示，随着后续 “一揽子政策” 陆续落地，预计未来一个季度国内宏观、中观到微观层面均有望迎来边际改善。显著“宽货币+宽财政” 均作用在居民、企业及地方政府的 “负债端”，通过弥补负债缺口、降低负债压力，促使相关部门资产负债表改善，从而为未来轻装上阵、促消费、投资及激活国内经济作充分准备——这意味着 “控风险” 是当前第一阶段的首要任务，将对应估值筑底，即 “市场底” 夯实。同时，我们预计未来一个季度国内宏观、中观到微观层面数据均有望迎来边际改善，故维持对本轮 “反弹” 行情乐观态度。

开源证券指出，牛市方向很明确，但是对于斜率的预期要下降。但这一次和历次 “慢牛” 不相同的是，由于是政策总量足但有节制、有节奏地释放，所以当前 “牛头” 的波动性会较历史上的慢牛显著放大。从DDM三要素来看，未来三要素均迎来改善，牛市形成的条件已经逐步具备。

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